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福亿资讯:非农搅局黄金如沐春风

  上周的重头戏莫过于令人大跌眼镜的非农就业报告,非农就业人口仅增加3.8万人,创近6年新低,给美联储和市场浇了一盆冰水,美联储6月加息预期降至冰点,美元指数大跌逾150点,刷新三周低点至93.87;黄金白银展开强劲反弹,金价大涨30美元,刷新一周半高点至1244.72美元/盎司;现报白银涨逾2%,创一周高点至16.44美元/盎司;其他非美货币普遍大涨逾200点创数日新高。

  Ⅰ、非农大跌不能阻挡加息步伐

  上克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周六(6月4日)在斯德哥尔摩的讲话中表示,美国最近令人失望的就业数据并没有改变她对美国整体经济前景的观点,她依然认为美联储逐渐加息是合适的。

  美联储官员梅斯特:依然认为美联储逐渐加息是合适的。梅斯特说道,“为了实现我们的货币政策目标,我依然认为逐步上调利率是合适的。但加息的时机依然取决于数据。”

  美国劳工部周五(6月3日)公布的数据显示,美国5月非农就业人数仅增加3.8万人,创下2010年9月以来最低月度增幅,远低于经济学家一致预期的16.4万人。

  她还表示,美国金融稳定最好别依赖利率工具。“只有在其它工具无法阻止美国金融市场不稳定时,才会诉诸于使用利率。”

  梅斯特在讲话中重复了她的观点:货币政策依然应该侧重于就业及通胀,并尽量避免刺破风险资产泡沫。

  梅斯特是今年 FOMC的投票成员。

  美联储最早将于今年夏季加息,美联储尽早行动的一个理由是避免金融市场风险角落的任何不稳定性,比如商业地产——其估值过高引起了市场的一些担忧。

  迄今为止,美联储一直利用银行及其它公司的金融监管——所谓的宏观审慎工具——来避免出现的任何风险。梅斯特说道,“金融稳定不应成为货币政策的第三个目标”。

  Ⅱ、德拉基谨言慎行:急不来,一切都要时间说了算!

  欧欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在新闻发布上没有释放任何让投资者认为决策者会收紧政策的信号,央行将继续跟随3月宣布的全方位额外刺激政策的步伐。

  德拉基谨言慎行:急不来,一切都要时间说了算!

  德拉基对经济前景较为乐观。但他认为,经济改善很大程度上要归功于欧洲央行3月加强经济刺激计划的决策。尽管风险平衡已经有所改善,但风险仍偏下行。

  通胀一直是欧洲央行关注的重心,德拉基给出了一丝暗示,决策者为油价的反弹而拍手叫好。

  欧洲央行工作人员预测,虽然2016年的通胀前景略有改善,但通胀水平仍远低于欧洲央行设立的2017年、2018年通胀率略低于2%的目标。一些欧洲央行观察人士认为这是刻意努力以压制任何鹰派言论。

  正如2015年,他们也是这样做的。这一次是更像一个技巧以避免发出鹰派信号。不过这只是时间问题。

  也就是说,欧洲央行保持观望态势是意料之中的。毕竟,3月刺激计划的两大重要组成部分,企业债券购买和启动新一轮定向长期再融资操作本月晚些时候才会开始实施。

  德拉基知道,一旦释放任何鹰派言论,投资者会做出怎样的反应。

  正如去年6月,市场就认为通缩威胁逐渐减少,经济数据缓慢改善,这导致欧洲央行的债券购买计划在开始不到六个月后提前清盘。当时德拉基费尽心思地消除市场这一观点。

  但德拉基也不过分悲观。他表示,经济下行风险没有以前那么明显,到目前为止,没有任何迹象表明,低通胀正变得根深蒂固。

  但是,正如去年的猜测,尽早结束量化宽松政策是为不久推出的额外刺激政策腾空间,不能保证此刻欧洲经济保持在复苏轨道上。隐含意思是,德拉吉担心经济只是短暂向好,短期内仍存在大量担忧面,包括英国退欧公投给经济带来的潜在影响。

  换句话说,急不来,只能等!

  Ⅲ、油价不跌太难

  美国NYMEX WTI原油7月期货周五(6月3日)收跌0.55美元,跌幅1.12%,报48.62美元/桶。美国非农数据公布前,油价于平盘附近窄幅震荡,盘中曾刷新日高至49.41美元/桶。不过,在非农数据公布后,油价走势显得异常纠结。一方面,因美元暴跌提振美元计价的原油上涨;另一方面,美国惨淡的数据或暗示经济动能不足引发对原油需求的疑虑,油价下跌。在数据显示美国活跃石油钻井平台数量增加后,成了压垮日内油价的最后一根稻草,刷新日内最低位至48.33美元/桶。收盘前略有回升。本周美油累计下跌约1.4%,结束了三周连阳。

  与此同时,ICE布伦特8月原油期货价格周五收跌0.4美元,跌幅0.80%,报49.64美元/桶,未能站稳50美元/桶整数大关。本周布油累计下跌约0.6%。