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私募大佬谈后市:监管日渐趋严 短期市场承压

  和讯基金消息  一季度国内生产总值(GDP)同比增长6.9%,为2015年三季度以来最高增速,PMI、进出口增速等相关数据,都预示着一季度中国经济回暖。宏观经济回暖,是否给投资者带来新的契机?各大市场又该如何进行资产配置?格上研究中心调研了19家私募机构,了解他们对后市的判断。

  弘尚资产:短期市场对于金融监管政策升级关注度较高,从银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》内容来看,本轮风险防控的重点领域包括信用、流动性、房地产领域风险、地方政府债务违约风险等,对于后续流动性环境、货币融资数据、货币乘数等影响仍偏负面。

  泓信投资:证监会也在不断加强对市场炒作行为的监管,次新股、高送转及壳资源等板块成为重点监控的对象。如果这一趋势持续,打新等策略的预期收益可能会有明显下降,以此为策略的机构资金可能会面临较大的赎回压力,这是后期值得关注的一个风险点。政府目前仍在大力推动金融去杠杆,未来流动性依然将维持相对偏紧的状态,而且在去杠杆的过程中极易出现流动性风险,引发金融资产的集体调整,这将持续压制市场的风险偏好。在流动性趋紧,风险偏好不断下降的环境下,资金不断向估值相对合理,业绩相对稳定的标的上集中,预计这种趋势将继续维持。

  巨杉资产:流动性方面,货币中性和稳中求进会成为上半年的主旋律,总体偏紧,但不至于失控,预计这将会对资产价格都将产生一定的压制,但由于A股市场已经连续回调6个季度,大类资产的相对比较优势逐渐明显,下跌空间预计也将有限。

  星石投资:盈利驱动仍然是市场的核心驱动因素:4月份是上市公司一季报披露季与年报披露的最后一个月。一季报业绩预告中,近七成的上市公司业绩预喜,超三成的上市公司业绩翻倍,4%的上市公司业绩超10倍增长。同时各种微观指标也显示出企业盈利修复的动力强劲,这将给市场带来坚实的基本面支撑。

  观富资产对今年宏观经济和企业盈利的判断是:高位震荡、平稳运行、前高后平、企业盈利大幅分化、强者恒强。而价格端数据总体会表现出由PPI向CPI传导的过程中。生产资料价格涨幅的二阶导数基本处于平稳,难以再现去年大幅上扬的局面。人民币汇率也在宏观经济总体平稳格局下逐渐稳定,甚至有可能收复部分贬值失地。

  朱雀投资:在上周监管趋严后引发市场调整,短期或将延续弱势震荡,但从空间维度上调整的幅度有限,随着市场对利空因素的消化,将逐步企稳,但是时间维度还没有结束,短期内市场仍然是弱势下的区间震荡。在这个阶段,可以对前期一些错杀的个股进行布局,市场若再次下跌将提供加仓机会博反弹。

  翼虎投资:监管趋严是大势所趋,加上IPO持续高速,高估值题材股在中长期都将面临较大的回归压力,而在存量资金博弈的市场中,份额持续提升、盈利持续改善的行业优质龙头股将是各路资金抱团取暖的好去处,因此其判断结构性行情仍将贯穿未来较长一段时间。

(责任编辑:汤白露 HF076)

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